被称为“互联网中的央视”，新浪网虽然影响力巨大，但在公司盈利方面却没有找到合适的途径。 广告、游戏和手机短信sp是当前门户网站主要收入来源，都说互联网前景广阔，但大家就是无法从消费者手中掏出真金白银收费，因此新浪的股价一直处于阴跌状态。 自2001年新浪创始人因经营理念不同被资本联手逐出公司，新浪就成为一家由资本把持的互联网企业。 现在这个中国影响力最大的门户网站，突然间遭遇两大野蛮人敲门要求入主其中，一场资本厮杀的好戏即将登台。 “这是一次恶意收购，新浪现在正处于良好运行轨道之中，我们暂时不考虑接受新的董事会成员。为了对公司股东负责，我们将启用股票‘毒丸’计划来保护股东的权益！” 跟国内收购股权达到5%必须公开举牌不同，在美国的监管没有如此严格，达到20%股权才是分水岭，因此盛大和中华集团的收购股权行动一直没有被人发觉。 作为当事方，新浪管理层不可能无动于衷任由两大野蛮人摆弄，他们必须发出自己的声音来抵抗，或者说是为自己争取更多的筹码。在得知被两大巨头盯上后的第二天晚上，新浪管理层开启了毒丸计划。 毒丸计划顾名思义，就是一颗有毒的药丸，恶意并购者一旦吞下，就会得不偿失甚至损坏自身利益。其主要类型有员工毒丸、客户毒丸和最常用的股票毒丸。 员工毒丸就是收购方要对被收购公司的员工提供长时间的工资补偿和福利待遇，甚至管理层可以集体辞职威胁。例如新浪现有1000名员工，如果实施员工毒丸，可以要求收购方给以每人24个月甚至更长时间的工资补偿。按照每人8万年薪计算，这笔钱不是小数字。 一旦管理层集体辞职，毫无疑问新浪会陷入瘫痪，曾经的门户网站老大可能就此一蹶不振，收购也失去了原本意义。 客户毒丸就是收购方要对被收购方的客户进行补偿。好比新浪现有的广告客户可以要求收购方对今后网站流量和广告质量进行保证，一旦不符合要求可以提出赔偿。按照新浪年收入接近5亿人民币，一旦广告客户要求赔偿，这也是很大一笔金额。 股票毒丸是对恶意收购最常见的反制手段，也称为股东购股权计划。在公司股票被恶意收购超过10%到20%之间时，为了保护公司控股权，可以大量发行新股低价供现有股东认购，从而达到摊薄股本让收购方股权比下降目的，以此保住公司的控股地位。 按照盛大手中12.2%和韩皓手握8.5%的新浪股权，一旦正式开启毒丸计划，不断发行新股的话，极端条件下双方现有股权很可能稀释低于0.5%。 而且新浪管理层抛出的股票毒丸计划，给以了现有股东半价认购新股的权利，意味着韩皓花费超过1.5亿美金收购的股权，将会瞬间蒸发50%的价值。 毒丸计划一经实施，会对收购方产生威慑，会击退许多有恶意收购兴趣的企业。 “据数据统计，实施毒丸计划的公司往往都能获得超过60%的溢价收购，这对现有股东来说是一大福音。 虽然新浪管理层抛出了毒丸计划，但据我们估计他们很难拒绝两大野蛮人之一的入主。 按照近些年新浪股东们一直抛售公司股票的举动分析，他们很可能就此借坡下驴套现。 到底今后新浪姓陈，还是姓韩，就看两大富豪谁的手腕更了得！” 一家主流媒体在当天头条中，对这次互联网并购案做出了上述分析，认为新浪的出售将是不可避免的事情。 对于这场号称纯商业的收购案，三家中国公司运用大洋彼岸美国的收购规则来对抗，许多财经媒体都用头条实时关注。 虽然紧急推出了毒丸计划，但新浪管理层乃至现有董事会还是做出了最坏打算，他们在私下商议如果大门真被踢坏，到底应该举旗欢迎哪一个野蛮人成为新的领导者。 “盛大集团近一年来并购势头很猛，唯一可取之处就是跟我们同属互联网基因。今后共事的话，彼此间更容易沟通。 不过从被其并购企业所遭遇整合来看，一旦盛大进来，新浪很可能失去现在的独立性，成为盛大娱乐帝国的附庸。” 作为新浪现任ceo，曹ｍ.ＷeDａＬＩＡn.ＣＯM